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琅琊娱乐代理·明年如何“播种”两线索寻找超额收益机会

更新时间:2020-01-11 17:41:46

琅琊娱乐代理·明年如何“播种”两线索寻找超额收益机会

琅琊娱乐代理,通胀扰动也是机会!兴业证券三首席教你明年如何“播种”

11月12日,兴业证券在上海召开了年度策略会,兴业证券首席经济学家、研究院副院长王涵,全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东,研究院首席策略分析师王德伦集体亮相。

整体而言,三位大佬对2020年的a股保持乐观,理由是:外资在持续增加a股配置;随着房住不炒以及金融供给侧改革,居民也会加大股票的资金配置;随着cpi的回落,大盘会迎来较好的机会。

其认为,2020年a股或先抑后扬。对于板块配置,王德伦表示主要把握三条主线:核心资产、高股息资产和科技成长资产。他认为,2020年的收益率可能更多来自于后两个方面。

通胀担忧过度

“我现在出去路演,10个机构中有8个在担心通胀。”王德伦在接受中国证券报记者采访时表示,通胀显然是当前影响a股走势最核心的因素之一。

王涵也明确表示,短期来讲,通胀一定是明年重要的一个影响因素。从最近一两个月的数据来看,似乎通胀还没有蔓延到肉类以外的产品,但需要保持警惕。

王涵表示,如果春节后通胀快速回落,那么春节之前就是一个非常好的买点。

不过,对于通胀的程度,王德伦和张忆东都觉得市场担忧过度。

王德伦表示,当前国内市场通胀和通缩处于并行的状态,以猪肉为代表的部分食品开始涨价带动了cpi上行,但是工业品价格没有上涨甚至有所下行。

“这种通胀是供给侧导致的结构性通胀,不可持续。”王德伦表示,从稍微长期的角度来看,货币政策的走向很清晰,不会受到通胀过多的干扰。

张忆东也表示,未来几个月,类滞胀的假象会扰动投资者的情绪。这个不确定性还是会使得市场做一些沉淀。但正因如此,未来几个月是围绕着性价比布局的好时机。

这几类股票决定收益率

“2020年有两个关键词:一个是‘资产荒’,另一个是‘性价比’。中国资产,特别是中国各领域最优秀的资产的性价比,在明年会进一步凸显。”张忆东说。

张忆东认为,2020年应该坚持“以长打短”,要注意用长远的眼光来做布局,围绕着高性价比来去精选最优秀的公司。2020年,性价比的重要性可能会更加凸显,主要关注三个方面:

一是低利率环境下的价值股,特别是高分红、低估值的价值股,建议守株待兔。明年下半年,地产、金融、一些传统行业的价值龙头将有超预期的机会。

二是从成长的角度,科技赋能的行业,特别是像5g所带来的2c、2b端的全产业链,以及像新能源车这样的一些反转叠加科技赋能的行业会有机会,一些精密制造、精密化工企业也是一个重点。

第三,明年消费股可能会褪色,更加倾向于有科技含量的医药股以及相对便宜的可选消费股。

王德伦认为,2020年的板块配置主要把握三条主线:第一核心资产,第二高股息资产,第三科技成长。2020年的收益率可能更多来自于后两个方面。

“低估值、高分红、高股息率的资产非常值得重视。”王德伦说。(中国证券报)

券商展望2020年a股行情 两线索寻找超额收益机会

11月12日兴业证券和太平洋证券召开了2020年度策略会。两家券商认为,2020年利好新兴市场股票,全球资金会更青睐高性价比的新兴市场,特别是以中国权益资产为代表的资产会受到配置倾斜。

行业配置方面,兴业证券建议关注以科技成长为代表的大创新和高股息率、高分红、低估值稳定类的核心资产;太平洋证券也看好成长板块,同时看好银行、地产、建筑等受益于货币托底式宽松政策的板块。

a股迎战略性配置时机

兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示,在全球化资产荒的背景下,中国权益资产的配置机会越来越明显。2020年和2021年,全球资金会更加向高性价比的新兴市场,特别是针对以中国权益资产为代表的资产进行再配置。

太平洋证券研究院院长黄付生表示,2020年全球宽松潮利好新兴市场股票。

黄付生表示,投资者可静待2020年下半年的牛熊切换,上证综指有望冲击3600点。黄付生认为,2020年第一季度cpi压力释放,后续降息等货币宽松空间打开,利好银行、地产等指数权重板块的估值修复;假设2020年银行、地产各自估值修复至历史中枢,结合盈利情况,预计将出现30%的行业涨幅,由此将带动上证综指站上3200点;叠加成长5g产业链2020年进入业绩加速期,形成戴维斯双击,将进一步打开指数空间;整体来看,2020年上证综指的指数区间有望达到3200-3600点,中性情景为3300点。

张忆东认为,对a股来说,2020年是一个战略性配置的好时机,而具体的行业节奏在明年可能是先抑后扬的。美国股市在过去几年,从科技为驱动的成长型风格转向于价值风格。而内地a股、港股以及中概股的风格恰恰是从2019年得益于抱团消费,转向优质科技股和价值股,制造业的投资或成为2020年经济层面的一个结构性、超预期的亮点,因为它是能够兼顾短期稳增长和长期提高中国经济效率的最佳选择。

寻找超额收益机会

兴业证券首席策略分析师王德伦认为,寻求2020年具有超额收益的投资方向,可关注两个线索:一是科技成长为代表的大创新;二是高股息率、高分红、低估值稳定类的资产,这类资产本质上也是“核心资产”。行业配置方面,关注核心资产、高股息资产、科技成长三个方向。

对于2020年的行业配置,黄付生看好成长、银行、地产、医药、建筑等板块。

对于看好成长板块的原因,黄付生表示,在经济疲软的宏观背景下,高景气度的行业具备超额收益;高质量发展阶段,产业政策和资本具有明显优势;2020年5g仍在大规模商用进程中,“泛5g”领域,包括半导体、云计算、大数据等成长行业龙头仍是主要配置方向;在流动性宽松的环境中,风险偏好的提升利于成长估值弹性的释放,形成戴维斯双击。

银行、地产、建筑板块方面,黄付生认为,2020年货币托底式宽松等政策有望触发部分行业的估值修复;同时外部不确定性较大,基建投资将回升;随着经济企稳和资产质量提升,银行的不良率改善,金融去杠杆接近尾声,利于信贷释放。

中金公司此前在该公司2020策略会上表示,相比2019年以利率下行为主线,2020年建议更多从流动性改善的逻辑去寻找配置方向,基本面和政策环境存在边际改善空间,同时处于资金和估值洼地的资产或市场可能具有更高的配置价值。(中国证券报)

本文源自中国证券报




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